Etiket: moodys neden not indirdi

Moody’s not indirdi, Borsa İstanbul düştü, şimdi ne olacak?

Moody's not indirdi, Borsa İstanbul çöktü, şimdi ne olacak?

Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Moody’s’in cuma gecesi yaptığı not indirimi sonrası Borsa İstanbul’un ilk seansı % 3.80 düşüşle sonuçlandı. Sadece bir gün içerisinde BIST’ın 3.080 düşmesi moralleri bozarken çöküş olarak nitelendi. Şimdi gözler bundan sonrasında ne olacağında…

Moody’s tarafından yapılan bu not indirimi, Türkiye’nin artık “yatırım yapılabilir ülkeler” listesinden çıkarılması anlamına geliyor. Bu listeden çıkınca uzun vadeli emeklilik fonlarının “zorunlu satış” yaparak Türkiye’den çıkması gerekiyor. Bu durumda zaten yüksek olan borçlanma maliyetlerinin daha da artması bekleniyor. Emeklilik fonlarının çıkış rakamanın da birkaç milyar dolara ulaşacağı tahmin ediliyor.

Piyasa uzmanlarına göre zaten uzun zamandır negatif izlemede olan Türkiye için not indirimi sürecinin undan sonrasında asıl önemli olan, yatırım yapılabilir seviyenin altında olmanın orta ve uzun vadedeki etkileri olacak. Bu noktada da devreye ‘en az iki kredi ajansından yatırım yapılabilir notuna sahip olma’ kriterine göre yatırım yapan uzun vadeli emeklilik fonları ve diğer büyük yatırım fonlarının Türkiye’den mecburen çıkmaları gerçeği giriyor.

Son iki ayda yayınlanan üç farklı yabancı kuruluşun Türkiye’ye ilişkin raporunda, Türkiye’nin iki kredi ajansından yatırım yapılabilir statüsünü kaybetmesiyle ülkeden 7, 10 ya da 13 milyar dolar para çıkışı yaşanacağı öngörüsü yer aldı. Son olarak geçen Cuma günü yine uluslararası bir bankanın müşterileriyle paylaştığı Türkiye raporunda ise uzun vadeli emeklilik fonlarının not indirimi ile oluşacak ‘zorunlu satış’ miktarının 2 buçuk – 3 milyar dolar civarında olacağı belirtildi. Ne kadar olacağı konusunda öngörüler farklı olsa da, para çıkışının kaçınılmaz olduğu görülüyor. Türkiye’nin 3 büyük bankasının piyasalarla ilgili üst düzey yöneticisinin önümüzdeki döneme ilişkin beklentisi, ‘Moody’s’in değerlendirmesinin siyasi olduğunu düşünüp tepki verenler kadar olumsuz değil…

Artık notun yatırım kararları için artık tek başına etkili olmadığını hatırlatan piyasa uzmanları, önümüzdeki döneme ilişkin beklentilerini şöyle özetledi: “Bizim için en iyi haber elbette notu korumamızdı. Ancak olan oldu. Moody’s’in değerlendirmesini tamamlaması, bir süredir not açıklandıktan sonra pozisyon almayı bekleyen araftaki yatırımcıların durumunu netleştirecek. Elbette Moody’s ile aynı fikirde olmayan büyük fonlar ve yatırımcı kuruluşlar söz konusu. Not kararını bekleyenlerin bir kısmı ya şimdi Türkiye’ye girecek ya da hiç gelmeyecek. Dolayısıyla bekleyenlerin gelişmekte olan piyasalara olan ilgiyle birlikte Türkiye girişleri, mecburi satış yapanların olumsuz etkisini dengeler. Bu açıdan bakıldığında en kötü senaryolardan biri gerçekleşti ancak olumlu bakış açımızı koruyarak, reformlarla güçlenmeye devam etmeliyiz.”

NOT indiriminin piyasada yaşanacak çıkışların yanı sıra borçlanma maliyetlerini artıracağını hatırlatan piyasanın önemli portföy şirketlerinden birinin üst düzey yöneticisi, “Meseleye olumlu bakmak gerekirse şunu söyleyebiliriz; bugün dünyada hala devlet bono-tahvillerinin yüzde 30’u negatif faizle işlem görüyor. Kalan yüzde 70 ise yüzde 1’in altında faizle alınıp satılıyor. Türkiye’nin borçlanma maliyetlerinin bir miktar artışı, getiri arayan yatırımcı için bir fırsattır. Rekabet gücümüzü zayıflatmasının yanında bize olan ilgiyi arttırır. Bu da aranan dengenin gelmesine katkı sağlar.”

Gelişmekte olan ülkelere para girişinin 2016’da devam ettiğini ve hatta son 12 haftadır arttığına değinen piyasa uzmanlarının bundan sonrası için beklentisi özetle şöyle: “Gelişmekte olan ülkeler bu yıl iyi performans gösterdi. Türkiye içeride ve bölgedeki gelişmelerden dolayı bu ülkelere eşlik edememişti. Ancak bundan sonrasında düşük faiz ortamında gelişmekte olan ülkelere ilginin devam etmesi Türkiye’ye yarayabilir.”

Tags : , , , , , ,